Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Перспективы дивидендов «АЛРОСА» остаются неясными». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Минфин заявил, что требование к госкомпаниям выплачивать 50% от чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов остается. Однако в ведомстве подчеркнули, что могут быть отдельные послабления в зависимости от отрасли.
Инвест идеи аналитиков Алроса
| Дата | Аналитики | Прогноз | Потенциал |
|---|---|---|---|
| 27 окт 2022 | BCS | ░░░░ | ░░░░ |
| 27 окт 2022 | Finam Alert | ░░░░ | ░░░░ |
| 10 окт 2022 | Газпромбанк Инвестиции | ░░░░ | ░░░░ |
| 4 окт 2022 | Синара | ░░░░ | ░░░░ |
| 3 окт 2022 | Экспо Инвестиции | ░░░░ | ░░░░ |
| 28 сен 2022 | Ингосстрах Инвестиции | ░░░░ | ░░░░ |
| 12 сен 2022 | Экспо Инвестиции | ░░░░ | ░░░░ |
Алроса история котировок акций
Алроса прибыль на акцию
Что может спасти ситуацию
Если не брать в расчет сценарий снятия санкций с РФ, наиболее вероятным выглядит ослабление давления на компании и секторов энергетики и производства удобрений — то есть, болезненных для Европы. Но в то же время экономика России будет постепенно перестраиваться, переходить к более тесным экономическим отношениям к странам Востока.
На этом фоне в первую очередь рубль довольно быстро вернется в свое нормальное состояние около 75 за доллар (хотя уже в целом стоит отказаться от этой привычки и приводить курс к юаню). Далее, по мере развития инфраструктуры экспорта на Восток, будут восстанавливаться и реальные показатели экспортеров, а вместе с ними вернутся и привычные показатели дивидендных выплат.
Мы считаем важным, чтобы даже несмотря на временные экономические трудности, государство, как главный акционер, в нескольких крупнейших компаниях страны, не отказывалось от идеи выплаты дивидендов в принципе. Миноритарии так или иначе важны в первую очередь для самого государства. Не платить физлицам и системно оставлять их «у разбитого корыта» — значит подвергать себя риску, что в случае, когда тому же Минфину нужно будет разместить ОФЗ, покупателей на рынке просто не окажется.
Финансовая статистика 2022 – 2023
Финансовая отчетность по итогам трех кварталов 2021 г. от 11 ноября:
|
Выручка |
75,7 млрд руб. |
+56% (в сравнении с аналогичным периодом 2020 года) |
|
Операционная прибыль |
30,2 млрд руб. |
-18% |
|
Чистая прибыль |
25 млрд руб. |
+230% |
|
Свободный денежный поток |
24,5 млрд руб. |
+8% |
|
Расходы (общие, административные) |
13,1 млрд руб. |
+31% |
|
Расходы на коммерческую деятельность |
2,5 млрд руб. |
+26% |
Руководство компании прогнозирует добычу алмазов в 34,3 млн карат в 2022 году. В среднесрочной перспективе планируется достигнуть уровня добычи в 35-36 млн карат. Отчетность вышла 2 марта, на тот момент сложно было осознать масштаб экономического давления, который обрушится на страну. В своем прогнозе я придерживаюсь того, что добыча будет на уровне за 2021 года.
Основной показатель — это все-таки продажи и цены. В натуральном выражении продажи будут меньше, чем в 2021 году, так как все накопленные запасы уже распроданы, спрос стабилизировался. Также стоит заложить сюда риски того, что некоторые контрагенты могут отказаться от поставок.
Что касается цен, то сейчас они на крайне высоком уровне, даже несмотря на коррекцию. На мой взгляд, в течение года можно ожидать дальнейшего плавного снижения. Тем не менее, средняя цена за год может быть рекордной за последнее время.
Частые вопросы про дивиденды
Всегда ли дивиденды — это хорошо для компаний?
На примере МТС можно убедиться, что для компаний, выплачивающих дивиденды — они хороши далеко не всегда. Отчет компании за 1 квартал 2022 года показал, что чистый долг МТС составил 431,0 млрд рублей без учета арендных обязательств. Но откуда у компании с выручкой более 534,4 миллиарда рублей за 2021 год такие большие долговые обязательства по МСФО?
Все дело в том, что компания МТС уже который год осуществляет выплаты дивидендов своим инвесторам за счет кредитных средств: учитывая, что доля чистой прибыли по итогам 2021 года составила 63,5 миллиарда рублей — общий долг компания сможет покрыть за долгие 7 лет непрерывной работы. Семь лет без развития, масштабирования, новых исследований и тд., и это без учета того, что подобные прибыли компания аккумулировала на растущем рынке, стабильных показателях инфляции, примерно равных 13%, и в тепличных условиях отсутствия санкций, которые продолжают накладываться на ключевые российские компании и отрасли.
Очевидно, что при продолжении всех этих тенденций компании все труднее и труднее будет исполнять свои долговые обязательства: даже сам факт укрепления рубля не играет на руку МТС, так как брали они в кредит «дешевый» рубль, а отдавать приходится «дорогой». И разумеется, подобные проблемы не могут не сказаться как на стоимости акций, так и на показателях компании в долгосрочной перспективе.
На данный момент компания отказалась от всяческих выплат на период 2022-2024 года, обосновав это нестабильной экономической ситуацией, а планируемые дивиденды 2022 года, обозначенные руководством в отчете, были выше 28 рублей на акцию.
Что такое дивидендный гэп?
В торговый день, следующий за датой регистрации, акции обычно реагируют технической коррекцией на сумму чистых дивидендов — дивидендным гэпом. Падение может быть не совсем равно сумме дивидендов, это зависит от текущего состояния фондового рынка. В некоторых случаях рост цены в ответ на новую информацию может полностью компенсировать техническую коррекцию. Вышеизложенное показывает, что нет никакой выгоды от простого владения акциями до даты регистрации, и определяющим фактором является то, регулярно ли компания выплачивает дивиденды каждый год.
От чего зависит размер дивидендов?
Размер дивидендов, подлежащих выплате акционерам — устанавливается решением компании о направлении прибыли на выплату дивидендов. Важно отметить, что общая сумма, выделяемая компанией на эти цели — не может превышать прибыль за последний финансовый год, а также сумму нераспределенной прибыли за предыдущие годы и добавочный или резервный капитал, если он был создан из прибыли компании.
Когда выплачиваются дивиденды?
Дивиденды выплачиваются акционерам в день, указанный в решении общего собрания акционеров компании или установленный наблюдательным советом. Здесь важно отметить, что дата выплаты дивидендов отличается от рекордной даты. Последняя дата обычно наступает раньше, и определение списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, происходит на эту дату.
Даты выплат также могут быть разными: некоторые компании выплачивают дивиденды ежегодно, другие — разбивают эту сумму на части и выплачивают ежеквартально.
Нужно ли платить налоги с дивидендов?
Инвестируя в акции дивидендных компаний — важно помнить, что полученные дивиденды будут облагаться налогом: правда, за вас его будет оплачивать брокер или управляющий, услугами которых вы пользуетесь.
Кем выплачиваются дивиденды?
Компаниями, желающими показать свою стабильность и надежность действующим акционерам, а также привлечь дивидендами новых.
Кому выплачиваются дивиденды?
Как правило, дивиденды выплачиваются владельцам акций акционерных обществ или долей в обществах с ограниченной ответственностью, а также партнерам в коммандитных товариществах.
Важно знать, что право на получение дивидендов имеют только те, кто владеет акциями на дату регистрации. Это означает, что для получения дивидендов акции компании должны быть приобретены не позднее, чем за один день до указанной даты.
Каковы условия выплаты дивидендов?
Основным условием для выплаты дивидендов является получение прибыли компанией и принятие советом директоров решения о распределении прибыли.
Обязаны ли компании платить дивиденды?
Стоит подчеркнуть, что компания не обязана выплачивать дивиденды акционерам — это ее добровольное решение, поскольку она также имеет право использовать прибыль совершенно иначе, например, для покрытия убытков прошлых лет или для расширения бизнеса.
Какие бывают дивиденды?
Чаще всего акционеры получают дивиденды в виде фиксированных денежных средств, но в некоторых случаях дивиденды выплачиваются в другой форме, например, в виде дополнительных акций компании или путем увеличения их номинальной стоимости.
Какие есть инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами?
Одна из инвестиционных стратегий заключается в покупке акций так называемых дивидендных компаний, то есть тех, которые находятся в сильной позиции и регулярно выплачивают дивиденды своим акционерам каждый год. Эта форма инвестиций является долгосрочной и связана с умеренным риском.
Другие стратегии подразумевают покупку акций компании, выплачивающей дивиденды, до момента объявления их суммы — и продажу перед дивидендным гэпом. Так как обычно цена акции возрастает ровно на сумму выплаты — фактически акционер получает «дивиденды» и при этом не рискует средствами длительное время. Правда, риск подобной стратегии может быть связан с отменой дивидендов, что отчетливо видно на примере Газпрома и ряда других российских компаний от них отказавшихся.
Как рассчитать размер дивидендов
Обычно размер дивидендов определяется как сумма на акцию или пакет акций. Чтобы рассчитать дивиденды — просто умножьте их сумму на количество принадлежащих акций. Например, инвестор, владеющий 100 акциями компании, которая установила дивиденды на акцию в размере 10 рублей — получит сумму в размере 1000 рублей за вычетом налога.
Для инвесторов также важно рассчитать дивидендную доходность, то есть сколько процентов прибыли принесет вложение в акции дивидендной компании. Для этого пригодится калькулятор и формула дивидендной доходности: (сумма полученных дивидендов/цена акции) x 100%.
Все дивиденды компании за последние 10 лет
| За какой год | Период | Последний день покупки | Дата закрытия реестра | Размер на акцию | Дивидендная доходность | Цена акции на закрытии | Дата выплаты |
| 2019 | 2 кв | 12 окт 2020 | 14 окт 2020 | 3,84 ₽ | 5,03% | 08.11.2020 | |
| 2019 | 2 кв | 13 июл 2020 | 15 июл 2020 | 1,83 ₽ | 2,4% | 09.08.2020 | |
| 2018 | 4 кв | 10 окт 2019 | 14 окт 2019 | 3,84 ₽ | 5,25% | 25.10.2019 | |
| 2018 | 4 кв | 11 июл 2019 | 15 июл 2019 | 4,11 ₽ | 4,98% | 01.08.2019 | |
| 2017 | год | 11 окт 2018 | 15 окт 2018 | 5,93 ₽ | 5,87% | 01.11.2018 | |
| 2017 | год | 11 июл 2018 | 14 июл 2018 | 5,24 ₽ | 4,94% | 01.08.2018 | |
| 2016 | год | 18 июл 2017 | 20 июл 2017 | 8,93 ₽ | 9,3% | 01.08.2017 | |
| 2015 | 15 июл 2016 | 19 июл 2016 | 2,09 ₽ | 2,96% | 01.08.2016 | ||
| 2014 | 13 июл 2015 | 15 июл 2015 | 1,47 ₽ | 2% | 01.08.2015 | ||
| 2013 | 16 июл 2014 | 18 июл 2014 | 1,47 ₽ | 3,06% | 01.07.2014 | ||
| 2012 | 11 мая 2013 | 11 мая 2013 | 1,11 ₽ | 3,52% | 01.07.2013 | ||
| 2011 | 11 мая 2012 | 11 мая 2012 | 1,01 ₽ | 3,7% | 01.07.2012 |
Дивиденды АЛРОСА без перерыва выплачивает с 2010 (дивидендный страйк 10 лет).
АЛРОСА отчиталась за II квартал. Дивидендов не будет
АЛРОСА опубликовала финансовую отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие 2020 г.
В связи с кризисной экономической ситуацией на ключевых рынках сбыта во II квартале, вызванной распространением COVID-19, АЛРОСА приняла ряд мер по обеспечению баланса спроса и предложения за счет реализации гибкой сбытовой политики, разрешив своим клиентам полностью переносить приобретение ранее законтрактованных объемов продукции на более поздние периоды года. Эти факторы определили динамику финансовых результатов за II квартал и I полугодие 2020 г.
Выручка за II квартал сократилась до 10,4 млрд руб. на 83% кв/кв (-82% г/г) в связи со снижением объемов продаж в каратах на 93% кв/кв (-92% г/г).
Краткое описание эмитента
АК «АЛРОСА» — российская горнорудная компания с государственным участием, крупнейший в мире производитель алмазов. На компанию приходится более четверти мировой и 95% российской добычи алмазов. АЛРОСА ведет добычу в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области, разрабатывая 11 кимберлитовых трубок и 16 россыпных месторождений. Компания также ведет геологоразведочные работы в Анголе. Представительства АЛРОСА расположены в основных мировых центрах торговли алмазами: в Антверпене, Рамат Гане, Дубае, Гонконге, Нью-Йорке и Мумбаи.
Ресурсы компании составляют около 1,06 млрд карат. По оценке независимых экспертов в соответствии с кодексом JORC на 1 июля 2020 года запасы алмазов «Алросы» составляют 628 млн карат, в том числе 142 млн карат составляют доказанные и 486 млн карат вероятные запасы.
Из-за аварии на руднике «Мир» в Якутии, ранее обеспечивавшем около 11% годовой добычи, операционные результаты «АЛРОСА» снизились: в 2020 году она составила 36,7 млн карат, что на 7,4% меньше предыдущего года. Продажи снизились на 7,5% до 38,1 млн карат. Для сравнения: главный конкурент «Алросы», глобальная компания De Beers, контролируемая Anglo American plc, в 2020 году добыла 35,3 млн карат и продала 33,7 млн карат.
По итогам I квартала 2020 г. «АЛРОСА» увеличила добычу алмазов на 5% в годовом выражении, до 7,8 млн карат, продажи алмазов за квартал составили 10,6 млн карат за счет продажи запасов. При этом отмечается не только снижение цен, но и падение объемов продаж на 21% по сравнению с 1 кв.2020 г. что вызвано глобальным снижением спроса как на ювелирную продукцию, так и на необработанные алмазы.
Акционерами АК «АЛРОСА» являются Российская Федерация в лице Росимущества (33,02%), Республика Саха (Якутия) — 25% и улусы (районы) Якутии — 8%. В свободном обращении в настоящее время находится почти 34% акций.
К настоящему времени международные рейтинговые агентства повысили рейтинги АК «АЛРОСА»: Standard & Poor’s (S&P) и Fitch — до «ВВB-«, прогноз «стабильный», Moody’s — до Baa2, прогноз – «стабильный».
«АЛРОСА» — ожидания не оправдались
Инвестиционная идея
На фоне роста цен драгметаллов продажи алмазов снижаются. Сказывается падение спроса в США, Индии и Китае и-за замедления роста мировой экономики, а также рост предложения более дешевых искусственных алмазов, сопоставимых по качеству.
- АК «АЛРОСА» — крупнейший в мире производитель алмазов. На долю компании приходится около четверти мировой и 95% российской добычи алмазов.
- Несмотря на возобновление роста добычи (на 10,7%) в первом полугодии, продажи снизились на 16%. В том числе на 15% упали продажи ювелирных алмазов и на 17% — технических.
- В 1 половине 2020 года выручка «Алросы» снизилась на 24,3%, показатель EBITDA потерял 36,6%, а чистая прибыль г/г упала на 35,6%.
- В целях поддержания привлекательности акций «Алроса» вновь пересмотрела дивидендную политику. По итогам полугодия рекомендовано направить на дивиденды 100% FCF.
- Рентабельность по EBITDA остается одной из самых высоких на рынке. Однако по основным мультипликаторам АК «АЛРОСА» уже не выглядит недооцененной относительно прочих горнодобывающих компаний.
В этих условиях мы уже не можем рекомендовать акции АК «АЛРОСА» к покупке, сохраняя рекомендацию «Держать».
Выплата дивидендов производится ежегодно по результатам деятельности Компании за первое полугодие отчётного года и за отчётный год. Наблюдательный совет при определении размеров дивидендов исходит из того, что:
– на выплату дивидендов направляются средства в размере, определяемом исходя из суммы Свободного денежного потока (СДП) Компании, рассчитываемой на основании консолидированной финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО:
1) если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года составляет менее 0,0, то размер полугодовых дивидендных платежей составляет более 100% от СДП за соответствующее полугодие отчётного года;
2) если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0-0,5 (не включая 0,5), то размер полугодовых дивидендных платежей составляет 100% от СДП;
3) если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,5-1,0 (не включая 1,0), то размер полугодовых дивидендных платежей составляет 70-100% от СДП;
4) если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 1,0-1,5, то размер полугодовых дивидендных платежей составляет от 50 до 70% от СДП.
– размер средств, направляемых на выплату дивидендов за отчётный год должен быть не менее 50% от суммы чистой прибыли Компании за соответствующий год, исчисленной на основании консолидированной финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО;
– в случае, если свободный денежный поток Компании, рассчитанный на основании консолидированной финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО, превышает чистую прибыль, отраженную в бухгалтерской (финансовой) отчетности Компании, для выплаты дивидендов используется нераспределенная прибыль Компании прошлых лет.
Дивиденды Алроса — когда выплата, срок, закрытие реестра, история, размер
По мнениям экспертов, текущее состояние алмазодобывающей отрасли можно назвать устойчивым. Даже с учетом имеющегося на данный момент некоторого падения спроса на алмазы, рентабельность отрасли по-прежнему остается высокой.
Драгоценные камни, на производство которых направляется большая часть наиболее дорогих алмазов, стабильно пользуются спросом, и оценивая в долгосрочной перспективе, отрасль является привлекательной для инвесторов.
Достаточно позитивно оценивают профессиональные участники рынка и перспективы российской АК «Алроса» — фактически единственной алмазодобывающей предприятия в России.
По понятным причинам, деятельность предприятия и ее политика распределения прибыли вызывает повышенный интерес инвесторов, в связи с чем сегодня мы решили детально рассмотреть этот вопрос.
Алроса, новости сегодня, 20 декабря, дивиденды, итоги
Дивидендная политика
Дивидендную политику в данной компании регулируют на основании решения Наблюдательного совета предприятия. В последний раз ее корректировали в июне текущего года. Связано это было с тем, что требовалось уточнить методику по определению размеров дивидендных платежей.
При этом, в компании неоднократно заявляли, что их главной целью является максимальная прозрачность перед акционерами и прочими заинтересованными лицами в компании касательно распределения финансовых потоков.
Периодичность дивидендных выплат – 2 раза в год
На данном предприятии выплаты проводят два раза за год, а именно по итогам первого полугодия и за год. Во втором случае учитываются исключительно последние шесть месяцев в году.
База расчета – свободный денежный поток
Согласно установленной на предприятии политике по выплате дивидендов, за основу при расчете используют данные о свободном денежном потоке, который рассчитывается как полученные денежные средства от операционной деятельности минус сумма капиталовложений в основное производство.
Также сумма дивидендов может быть скорректирована в зависимости от специального коэффициента, который рассчитывают как результат деления чистого долга на показатель EBITDA. При этом, представители Наблюдательного совета рекомендуют четыре варианта по выплате дивидендов в зависимости от данного показателя, а именно:
- Более 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года составляет менее 0,0х;
- 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х);
- От 70% до 100% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,5х-1,0х (не включая 1,0х);
- От 50 до 70% от СДП: если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 1,0х-1,5х.